判定有长期增长空间，这个数字最终在2006年4月时，增加到477家。”

“从2004年10月到2005年11月，我和父亲抵押了超过400亿美元的资产，这里面的主要资产都来自于我父亲在东南亚金融危机和纳斯达克网络股泡沫危机阶段的抄底，也包括我在腾讯的所有股票，包括在我父母在银河博彩娱乐集团的所有资产。在11月底，我们投入了所有的资金和贷款，总计超过3000亿rmb，在所有人都疯狂抛盘的阶段，盯住420家上市公司不停接盘，历时一年时间，将大盘从最低的998点拉升到1250点。”

“当时，我们每个月要支付的利息是22亿rmb，如果失败，a股没有涨，反而下滑，我们将付出惨重的代价，但是，我们最终赌赢了。”

“我们的判断基于14个因素，其中最重要的是三大基础因素。”

“第一、在美国超宽松货币政策应付阿富汗和伊拉克战争的军费开支时，采取联系汇率制度中国也必然长期采取宽松货币政策，加上国内高储蓄的特征，必然导致m2基数的超量化，大量储蓄资金集中在银行，又必然刺激宽松的贷款政策，使得房地产价格飞速增长，完全超过个人收入增长，甚至是3倍、4倍的增幅。”

“第二、当中国房地产市场的增速超过居民平均收入增速，这个系数扩大到2.5倍以上，地产投资泡沫就将快速扩大，任何政府都必须出台政策制约地产泡沫。事实上，在2004年，全国主要大城市的房价增速已经超过当地居民收入增速的4.7倍，这个泡沫的剧烈幅度，完全不逊色于90年代的日本地产泡沫。”

“第三、在借贷成本低，审批容易的环境下，地产投资一旦被遏制，超巨量的资本就必然流向股市，房价跌，股市涨，股市跌，房价涨，这是国际投资市场颠扑不破的道理。”

“基于以上三点和其他因素，我父亲和我在2004年底做了一个豪赌，赌政府会出台政策遏制地产泡沫。如果我们赢了，我们在a股获利数倍，如果我们输了，政府不出台政策遏制地产泡沫，任由地产继续增值刺激经济增长，最终导致地产泡沫破灭和经济硬着陆，我父亲就会破产，而我也会失去腾讯的控股权。。”

“最终，我们赌赢了，2005年10月，政府出台新八条制约地产泡沫，拉开了中国股市在随后一年的暴涨。在地产泡沫的基础上，很多专业的房地产投资人、机构，都会选择将房产抵押给银行，大量借贷炒股，更准确的说，2006年股灾是中国m2巨量化和地产泡沫形成的必

本章未完，请点击下一页继续阅读！ 第2页 / 共7页